A lassuló inflációs ráta elsősorban szezonális hatásoknak köszönhető, hiszen havi összevetésben az élelmiszerek, illetve a ruházati cikkek ára csökkent. A júliusban a benzinkutakon látott üzemanyagár csökkenés egyelőre még nem tükröződik a Statisztikai Hivatal által gyűjtött adatokban, így a hatás először valószínűleg az augusztusi adatokban jelenhet meg.
Idén átlagosan 0,3%-os inflációs rátára számítunk, amit érdemben tud befolyásolni az olaj világpiaci árának alakulása. Ha a fekete arany ára érdemben csökken és tartósan nyomott szinten marad, ezzel magával rántva a hazai üzemanyagárakat, akkor nem elképzelhetetlen, hogy újra negatív előjelű inflációs számokat látunk.
A kedvező inflációs kilátások várhatóan nem fogják az MNB-t újabb kamatvágásokra sarkallni, hiszen a júliusi kamatdöntés alkalmával egyértelműen kimondta a Monetáris Tanács, hogy az 1,35%-os kamatszint összhangban a jegybank inflációs céljával. Mindezek mellett az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed közelgő kamatemelése is óvatosságra inti a magyar döntéshozókat, hiszen ha a Janet Yellen által vezetett testület kamatemelés mellett teszi le a voksát, akkor az rányomhatja a bélyegét a nemzetközi befektetői hangulatra és gyengítőleg hathat olyan feltörekvő piaci devizákra, mint például a forint vagy a lengyel zloty.
