Hátra arc - Szabadul értékeitől a Fed

Az arany árfolyameséssel, a dollár erősödéssel reagált a Fed kétnapos ülésének döntéseire: az amerikai monetáris politika irányítói a kamatokat változatlanul hagyták, ugyanakkor döntést hoztak a pénzügyi válság után gigantikus méretűre duzzadt jegybanki mérleg leépítéséről.

Bubi Janet Yellen beszámolója alapján decemberben szigorításra számíthat a piac

A 4 500 milliárd dolláros eszközállományt, amelynek zömét, a hitelválság hatásait ellensúlyozandó, nagyszabású kötvény és ingatlanhitel felvásárlásával gyűjtött össze az intézmény, fokozatosan csökkentik. Mint bejelentették októbertől 10 milliárd dollár értékű csomagokat dobnak piacra, és a befolyó összegeknek csak bizonyos hányadát fordítják új befektetésekre. A Fed egyik kormányzója, Jerome Powell úgy nyilatkozott az aktívák megfelelő szintje 3000 milliárd dollár körül lenne. Ami a kamatpolitikát illeti, decemberben szinte biztos szigorításra számíthat a piac, Janet Yellen elnök beszámolójának minden eleme ezt a lépést készítette elő. Yellen gazdasági előrejelzése pozitív volt, 2017-re 2,4 százalékos GDP bővülést prognosztizált, míg júniusban még csak 2,2 százalékban bízott. Egyúttal a munkaerőpiac kedvező alakulásáról és a kívánt 2 százalékos szintet közelítő inflációról számolt be. A természeti csapások ugyan jelentős többletterhet jelentenek a gazdaságnak, de semmiképpen nem végzeteset - elemezte a helyzetet a Fed irányítója, akinek jövője jelenti a monetáris politika egyik kockázatát elemzők szerint. Yellenről egész a közelmúltig biztosra vették, kegyvesztett lett. Ám, egy Trump feleségével elfogyasztott reggeli, amely nem csak találgatás, sokak számára azt erősítette, nem esélytelen Yellen a posztért folytatott versenyben. Sokan vélik úgy, a központi bank, a mostani fordulattal, ismeretlen területre merészkedett. Lépéseinek következménye, nemcsak az intézmény racionális szándékától függ, hanem az amerikai elnök kiszámíthatatlan döntéseitől is. Lesz-e előrelépés a fiskális reformok terén, és sikerül-e konszenzust kialakítani az adósságplafon ügyében?

Kényes és érzékeny kérdés a piac reakciója is, annak tükrében, hogy a Wall Street a 1950-óta nem látott lendülettel szárnyal, az 500 legnagyobb vállalatot tömörítő S&P index 270 százalékkal emelkedett 2009-óta, azonban egy ügyetlenül végrehajtott monetáris váltásnak, vagy akár csak egy üzenetnek is, nagy ára lehet. És nem csak Amerikában, hanem világszerte jelzik a tőzsdék a gazdasági klíma javulását, MSCI World index, amelynek kosarában 47 ország 2400 részvénye szerepel, ugyancsak rekordokat dönt, az idei nyereség csaknem 14 százalék. A Fed döntést követően sem torpant a részvénytőzsdék lendülete, különösen a bankrészvények húztak hasznot a kamatszigorítás ígéretéből. A dollár izmosodott, egy euróért 1,1885 dollárt kellett adni, szembe a megelőző napok 1,2 dolláros árfolyamával. Az arany 1,47 százalékot vesztett, az unciánkénti árfolyam 1,294 dollár volt tegnap.