Fitch: Elmaradt a magyar adósság felminősítése

Az S&P utána Fitch is változatlanul hagyta a magyar adósság értékelését. Arra figyelmeztetnek, hogy a magyar költségvetés ellene megy a világgazdaság tendenciáinak.

Alig két héttel azután, hogy a Standard&Poor's (S&P) változatlanul hagyta Magyarország adósosztályzatát, pénteken - a tőzsdezárás után a Fitch is hasonlóképpen tett. Vagyis megerősítették a kicsit bonyolultnak látszó "BBB mínusz" befektetési ajánlású, pozitív kilátású államadós-besorolást.

Amikor két hete az S&P nem minősített fel bennünket, akkor a hazai elemzői körökben óriási volt a csalódás, nem volt olyan szakember, aki ne erre várt volna. Most azonban már a józanabb hangok kerekedtek felül, az okozott volna meglepetést, ha Londonban nem azt jelentik be, hogy a Fitch nem változtat. Viszont a pozitív kilátást nyugodtan tekinthetjük biztatásnak.

Érdemes azonban a szöveges értékelést is elolvasni. Ebből ugyanis kiderül, hogy a magyar gazdaság strukturális jelzőszámait erőteljeseknek tartják, viszont az államadósság mértékével nem elégedettek, és a szakpolitikai döntéshozatal is hagy kívánnivalót maga után. Ez azt jelenti, hogy a tárgyévnél fél esztendővel korábban elfogadott költségvetést folyamatosan módosítgatják, nem egyszer a Parlament megkerülésével. Ráadásul ezt hektikus módon teszik.

Figyelmeztetnek a Fitch elemzői arra is, hogy a magyar költségvetés prociklikus, vagyis ellene megy a világgazdasági folyamatok tendenciáinak, akkor is több évre előretekintve jelentős bővüléssel számol a magyar kormány, amikor a fejlett világban már a lassulás jelei mutatkoznak. Ez pedig kockázatos. Azt viszont elismerik, hogy a nettó külső adósságban, illetve az államadósságban tapasztalható javulási folyamatok tapasztalhatóak.